20 OCT 2014 La estanflación (estancamiento más inflación) “se profundiza trimestre tras trimestre”, advirtió un informe de la consultora Economía y Regiones (E&R) y previno que “esta coyuntura se puede corregir o agravar en el futuro dependiendo de la claridad del Gobierno para diagnosticar las causas”.
“La macroeconomía argentina se enfrenta principalmente a tres problemas: el cambiario, la caída del nivel de actividad (y del empleo) y el default de la deuda. Los problemas cambiarios generan caída de la actividad y aumento de la inflación mientras que el default de la deuda agrava a ambos. La estanflación se profundiza trimestre tras trimestre”, evaluó.
Según la consultora, “hasta ahora los diagnósticos del gobierno fueron equivocados, y por ende, las políticas aplicadas agrandaron los problemas”.
“El Gobierno no solucionó sino que agravó los problemas, no sólo porque puso el cepo que dio origen al dólar paralelo (y la brecha), sino porque intensificó sus políticas fiscales y monetarias expansivas; que en realidad eran el origen del problema”, dijo la consultora.
El informe señaló que “los problemas cambiarios se trasladaron a la producción, cuya tasa de crecimiento se desaceleró en un principio y se contrajo posteriormente”.
“Si tenemos en cuenta que la caída del producto se acelera en la segunda mitad del año (terminaría cayendo en torno a 3% promedio) y consideramos que la inflación (+40.9% interanual en septiembre) publicada por el Congreso también se acelera, podemos decir sin titubear que la economía está actualmente inmersa en una fuerte, generalizada y creciente estanflación”, analizó.
Además, afirmó que “la actual estrategia del Gobierno para encarar el tema de los holdouts retroalimenta las expectativas negativas y la caída del nivel de actividad potenciando el círculo vicioso de la estanflación”.
A su vez, en el plano doméstico, sostuvo que las políticas fiscales y monetarias más expansivas (más déficit y emisión) “también implicarían más estanflación, porque sólo acrecientan la inconsistencia y la falta de credibilidad”.
Según su visión, por ahora, “la economía no tiene de donde agarrarse para dejar de caer, ya que todos sus fundamentos están peor que un año atrás”. “Hay más déficit, más emisión, más expectativas de devaluación, dólar blue más caro, brecha más amplia, menos exportaciones, menor superávit comercial, nuevo default, mayor escasez de dólares y menor actividad. A diferencia de 2009, esta vez el sector externo no nos podrá sacar de la recesión”, concluyó.
/fuente: cronista.com.ar
